APRECIABLES AGREGADOS MONETARIOS

(1-Mayo-2026)

Investigación Especial
Por Alberto González Káram

• Agregados monetarios amplios cuentan con saldo del agregado monetario M2 de 16 billones 496.3 mil millones de pesos y crecimiento anualizado de 1.7 por ciento al cierre de marzo del 2026
• Máxima recaudación de ingresos federales por 48 billones 732.94 mil millones de pesos con ingresos no petroleros por 40 billones 964.27 mil millones de pesos e ingresos petroleros de 7 billones 768.67 mil millones de pesos del 1º. de diciembre del 2018 al 31 de marzo del 2026

Los ingresos presupuestarios del sector público federal ascendieron a un cuantioso monto de 48 billones 732.94 mil millones de pesos con ingresos no petroleros por 40 billones 964.27 mil millones de pesos que concentran el máximo histórico de 84.06 por ciento del total nacional y 15.94 por ciento de ingresos petroleros por un monto de 7 billones 768.67 mil millones de pesos en el período comprendido del 1º. de diciembre del 2018 al 31 de marzo del 2026.

La base monetaria se ubicó en 3 billones 503.0 mil millones de pesos con una variación anual de 3.0 por ciento y el saldo del agregado monetario M1 fue de 8 billones 622.0 mil millones de pesos que representa un incremento anual de 3.3 por ciento al cierre del mes de marzo del 2026.

La Apredeflación Económica Mexicana (AEM) permitió que las exportaciones de México a Estados Unidos ascendieran a un cuantioso valor económico por 3 billones 252 mil 879.66 millones de dólares y las importaciones en México de los Estados Unidos fueron por un monto de 1 billón 687 mil 601.63 millones de dólares, resultando un saldo superavitario en la balanza comercial de 1 billón 565 mil 278.03 millones de dólares a favor de nuestro país en el período comprendido del 1º. de diciembre del 2018 al 28 de febrero del 2026.

En los primeros diecisiete meses de la actual administración pública federal las exportaciones de México a Estados Unidos ascendieron a un cuantioso valor económico por 772 mil 160.65 millones de dólares con crecimiento anual del 21.96 por ciento y las importaciones en México de los Estados Unidos fueron por un monto de 352 mil 834.27 millones de dólares con incremento del 7.42 por ciento, resultando un saldo superavitario en la balanza comercial de 419 mil 326.38 millones de dólares a favor de nuestro país con una mejoría del 37.64 por ciento en el período comprendido del 1º. de octubre del 2024 al 28 de febrero del 2026.

México concentra la máxima contribución del 78.36 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) en las exportaciones e importaciones de bienes y servicios al obtener un valor económico por 8 billones 105 mil 711.28 millones de dólares equivalente a 3 mil 028.28 millones de dólares diarios, resultando desde el siglo pasado hasta el presente milenio con el mayor saldo superavitario acumulado por 148 mil 088.23 millones de dólares en la balanza comercial no petrolera del 1º. de diciembre del 2018 al 31 de marzo del 2026.

Es importante destacar el incremento porcentual anual de las exportaciones de 27.7, destacando las reducciones de -20.4 petroleras, mientras se incrementaron las extractivas 95.3, no automotrices 43.7, no petroleras 29.6, manufactureras 29.5, automotrices 2.0 y 0.7 agropecuarias, contra 24.3 en las importaciones totales mexicanas destacando por orden de importancia los bienes de consumo petroleras 140.1, petroleras 36.2, bienes intermedios no petroleros 28.2, no petroleras 23.6, bienes intermedios petroleros 12.4, bienes de consumo no petroleros 8.9 y 7.0 bienes de capital en cumplimiento de la octagésima octava prospectiva ininterrumpidamente.

En los primeros dieciocho meses de la actual administración pública federal se registra en comercio exterior un valor económico por 2 billones 003 mil 989.91 millones de dólares equivalente a 3 mil 670.31 millones de dólares diarios con crecimiento de dos dígitos 21.20 por ciento, resultando un saldo superavitario en balanza comercial no petrolera de 37 mil 101.46 millones de dólares, concentrando la Industria Manufacturera, Maquiladora, Automotriz, No Automotriz y de Servicios de Exportación la máxima contribución histórica de 91.23 por ciento del mercado del comercio exterior y crecimiento de 24.04 por ciento; las ventas externas petroleras mexicanas contribuyen con 3.29 por ciento y disminución de -19.74 por ciento; la reintegración de las cadenas de suministros de las actividades agropecuarias que contribuyen con 3.24 por ciento y crecimiento del 5.64 por ciento; mientras que la minería, petroquímica y las empresas manufactureras y extractivas no petroleras participan con 2.23 por ciento y crecimiento del 52.23 por ciento del 1º. de octubre del 2024 al 31 de marzo del 2026.

México se ubica en el Décimo Lugar Mundial entre los mayores exportadores al superar a Taiwán, Bélgica, Singapur, Canadá y Reino Unido de acuerdo con la Organización Mundial de Comercio (OMC) con la prospectiva de superar a Francia, Corea del Sur, Italia y Japón.

La Apredeflación Económica permitió que México se encuentre respaldado con el crecimiento de reservas internacionales por 82 mil 767.7 millones de dólares al pasar de 173 mil 775.4 millones de dólares heredados por la administración de Peña-Nieto al nivel máximo actual de 256 mil 543.1 millones de dólares con un ascenso de dos dígitos 47.63 por ciento y se superó la prospectiva monetaria de máximo histórico de 255 mil millones de dólares, convirtiendo al peso mexicano respaldado entre las divisas con mayor liquidez en su valor monetario por su participación porcentual del 85.41 de inversiones en divisas extranjeras, 6.07 en Tenencias de Derechos Especiales de Giro (DEG), 7.40 en Oro, 1.23 por posición de reserva en el Fondo Monetario Internacional (FMI) y -0.11 en otros activos internacionales.

Las reservas internacionales de México se integran actualmente con mayor cantidad de oro mexicano por máximo valor económico de 20 mil 165 millones de dólares y representan 471.69 veces más con respecto a los 42.75 millones de dólares en oro a principios del presente milenio, mientras que el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos ha emitido la Licencia General No. 51 para reintegrar la minería venezolana al sistema financiero global, bajo la firma de Bradley T. Smith, director de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC), esta medida permite que el oro venezolano sea exportado, vendido y refinado en suelo estadounidense, siendo recibido el primer cargamento con valor de 100 millones de dólares.

En la transformación de la economía mexicana se registra por primera vez desde el siglo pasado hasta el presente milenio una valiosa aportación y contribución a la ciencia económica al mantener una creciente apreciación del peso mexicano que coexiste con la deflación en los precios de bienes y servicios, particularmente de los energéticos y específicamente de las gasolinas y tarifas eléctricas en beneficio de la mayoría de la población y sus familias, lo que permite incorporar al diccionario económico mundial una inédita variable con visión del futuro denominada: Apredeflación Económica Mexicana (AEM).

En México se dispone de la máxima y cuantiosa cobertura monetaria por 4 billones 465 mil 184 millones de pesos que supera 1.29034 veces el total de base monetaria por 3 billones 460 mil 459 millones de pesos, permitiendo respaldar la totalidad de billetes y monedas actualmente en circulación, así como los depósitos bancarios en cuenta corriente de la banca comercial y de desarrollo, lo cual justifica desde el punto de vista monetario la creciente apreciación del peso mexicano en 2026.

México registra cuantiosa reducción de –358 mil 731 millones de pesos en los pasivos de depósitos del Gobierno Federal en las cuentas en moneda nacional y extranjera al pasar de 884 mil 695 millones de pesos al final del sexenio de Enrique Peña Nieto a un nivel actual de 525 mil 964 millones de pesos con cuantiosa disminución de -40.55 por ciento, lo que permitirá evitar un desequilibrio monetario en el sexto año de la entrada en vigor del Tratado Comercial México-Estados Unidos-Canadá (T-MEC) y al inició de la revisión del contenido del mismo.

La apredeflación económica se presenta en los 2 mil 707 días ininterrumpidos de la transformación de agregados monetarios en México al coexistir una creciente apreciación del peso mexicano a niveles mínimos para fines de facturación fiscal que es muy inferior al registrado hace 3 mil 454 días en niveles máximos de 20.8729 pesos por dólar el 14 de noviembre del 2016 con motivo del éxito de las políticas de intervención económica aplicadas en México.

México registra una desinflación en los últimos 53.5 meses consecutivamente al reducirse la tasa de inflación de 7.11137 por ciento en noviembre de 2021 a 4.532 por ciento al cierre de la primera quincena de abril del 2026, misma que continuará reduciéndose ininterrumpidamente hasta el primer trimestre del 2028, siendo aprobado por la Junta de Gobierno del Banco de México (BANXICO) disminuir la Tasa de Interés Interbancaria a un día al nivel de 6.75 por ciento, con efectos a partir del 27 de marzo del 2026 hasta el 7 de mayo del 2026.

Los riesgos globales ante el conflicto en Medio Oriente, los mercados financieros internacionales mostraron volatilidad, los precios de diversas materias primas se incrementaron las tasas de interés gubernamentales en Estados Unidos presentaron movimientos al alza y el impacto sobre la economía mundial es incierto y dependerá de su duración e intensidad.

Las 60 intervenciones económicas aplicadas en la política monetaria se orientaron en 44 ocasiones a reducir y mantener la Tasa de Interés Interbancaria que representaron el 73.33 por ciento de las decisiones de política monetaria y solamente en 16 se procedió a incrementar que equivalen al 26.67 por ciento restante, durante el período comprendido del 1º. de diciembre del 2018 hasta el 7 de mayo del 2026.

Los agregados monetarios amplios cuentan con un saldo del agregado monetario M2 de 16 billones 427.1 mil millones de pesos con una variación anualizada de 3.3 por ciento, siendo registrado variaciones de 4.0 por ciento por parte de los instrumentos monetarios a plazo en poder de residentes y 2.1 por ciento en las captaciones a plazo en bancos en moneda nacional y -17.6 por ciento en moneda extranjera, mientras que resulta un crecimiento de 10.7 por ciento en la tenencia de acciones de los fondos de inversión de deuda.

En el agregado monetario M3 se registra un saldo de 19 billones 750.5 mil millones de pesos con crecimiento anual del 2.5 por ciento, destacando el incremento de 6.8 por ciento en los valores públicos en poder de residentes, creciendo 9.7 por ciento los valores del gobierno federal y reducción del -24.5 por ciento los valores del Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB).

El saldo del agregado monetario más amplio M4 resultó de 21 billones 609.0 mil millones de pesos con una variación de 1.7 por ciento y crecimiento de 12.1 por ciento en los depósitos de exigibilidad inmediata que incluye cuentas de cheques y depósitos en cuenta corriente en bancos, incrementos del 6.4 por ciento en acciones de los fondos de inversión de deuda, reducción de -27.4 por ciento en captación a plazo que incluye depósitos y títulos de crédito como los certificados bursátiles y bonos bancarios que fueron emitidos por la banca con un plazo residual menor o igual a 5 años y una disminución de -9.0 por ciento anual en los valores públicos.

Los saldos del agregado de los Activos Financieros Internos F1 consiste en la suma del M3 más el saldo de los fondos de ahorro para la vivienda y el retiro y el saldo de los otros títulos de deuda en poder de residentes ascendió a 31 billones 729.8 mil millones de pesos y representó un aumento de 4.4 por ciento anual.

El agregado monetario F2 que resulta del saldo del agregado F1 más el valor de los instrumentos de renta variable e híbridos en poder de residentes registró un aumento del 6.2 por ciento y su saldo fue de 39 billones 960.1 mil millones de pesos.

En lo que respecta al agregado FNR que permite medir la tenencia de activos financieros internos en poder de No Residentes, su saldo se ubicó en 5 billones 491.1 mil millones de pesos con crecimiento de 7.7 por ciento.

Los activos financieros internos (F) que representan el total de activos financieros internos en la economía aumentaron 6.4 por ciento para alcanzar un saldo de 45 billones 451.2 mil millones de pesos al cierre del mes de marzo del 2026.

El saldo del financiamiento total otorgado por la banca comercial ascendió a 11 billones 226.3 mil millones de pesos con crecimiento del 0.8 por ciento, apoyando al sector privado por 7 billones 670.5 mil millones de pesos y registró un incremento 2.2 por ciento para financiamiento directo al consumo, vivienda, empresas e intermediarios financieros no bancarios, mientras que el financiamiento a estados y municipios disminuyeron -1.1 por ciento, sector público federal -0.6 por ciento y disminuyeron -9.4 por ciento a otros intermediarios financieros públicos.

El saldo de la cartera de crédito vigente de la banca comercial al sector privado fue de 7 billones 358.7 mil millones de pesos con un incremento de 1.8 por ciento, de los cuales 1 billón 908.1 mil millones de pesos se destinaron al crédito al consumo, lo que implicó una tasa positiva de 7.1 por ciento; el saldo del crédito a la vivienda fue de 1 billón 501.4 mil millones de pesos y creció 0.4 por ciento; mientras que el crédito a empresas no financieras y personas físicas con actividad empresarial registra un saldo de 3 billones 776.4 m mil millones de pesos disminuyendo -0.7 por ciento; y el saldo del crédito otorgado a intermediarios financieros no bancarios se ubicó en 173.9 mil millones de pesos con aumento de 12.9 por ciento.

Los promedios mensuales de las principales tasas de interés nominales, como la tasa de los CETES 28 días disminuyó -0.05 puntos base ubicándose en 6.81 por ciento; la TIIE 28 días disminuyó -0.05 situándose en 7.24 por ciento; y la tasa ponderada de fondeo bancario disminuyó -0.06 puntos ubicándose en 6.97 por ciento.

La tasa de interés de los valores privados a corto plazo aumentó 0.08% al promedio de 7.54 por ciento, mientras que la tasa de interés de estos instrumentos a mediano plazo en pesos creció 0.37 puntos base durante el periodo, ubicándose en 9.00 por ciento.

En cuanto a los costos del crédito a los hogares en el crédito hipotecario estándar tuvo un costo anual total (CAT) promedio de 11.45 por ciento, siendo el CAT mínimo de 9.00 por ciento y el máximo de 21.13 por ciento.

Los agregados monetarios tienen una estrecha correlación en México con la Apredeflación Económica que registra a la fecha los siguientes resultados: ingresos petroleros excedentes por 1 billón 983 mil 793.61 millones de pesos; ahorro presupuestario del gobierno federal de 3 billones 635 mil 313.98 millones de pesos; máximos adeudos fiscales a recuperar en los próximos 5 años por 3 billones 175 mil 054.20 millones de pesos; y saldo positivo de las operaciones del banco central por 836 mil 766.80 millones de pesos, lo que representa un gran total de 9 billones 630 mil 928.68 millones de pesos.

El Producto Interno Bruto Nominal (PIBN) a precios corrientes en México 2025 ubican a nuestro país en la 12ª. Economía del Mundo al superar a España, Corea del Sur, Australia, Turquía, Países Bajos, Arabia Saudita y Polonia de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

México es el principal socio comercial y Primera Potencia Mundial en exportaciones automotrices con destino a los Estados Unidos que superaron a Japón, Canadá, Alemania y Corea del Sur, cuyos resultados cuantitativos y cualitativos serán fortalecidos al contar con la autorización del gasto e inversión federal por 10 billones 193 mil 683.7 millones de pesos con un ingreso promedio diario de 27 mil 927.90 millones de pesos en 2026 y sumado al Efecto Multiplicador del Comercio Exterior en el Ingreso Público Federal o Teorema Heckscher-Ohlín-Samuelson-Káram (H-O-S-K) para generar un ingreso federal acumulado de 57 billones 776 mil 583.7 millones de pesos al 31 de diciembre del 2026, misma que será la mayor recaudación en la historia de las finanzas públicas en México, así como continuar aumentando el saldo superavitario de la balanza comercial no petrolera para superar a Japón, Corea del Sur, Francia e Italia.

Los 7 países con mayor poder económico en 2050, según su Producto Interno Bruto (PIB) medido por la Paridad de Poder Adquisitivo (PPA) que determina la productividad económica y niveles de vida de la población de acuerdo con el Foro Económico Mundial (WEF) serán en el siguiente orden de importancia: China, India, Estados Unidos, Indonesia, Brasil, Rusia y México.