PRE-CRITERIOS ECONÓMICOS 2027

(3-Abril-2026)

Investigación Especial
Por Alberto González Káram

• Combatir la pobreza, reducir las desigualdades, fortalecer el mercado interno, ampliar la soberanía productiva y promover un desarrollo regional más equilibrado
• Crecimiento económico 1.9 y 2.9 por ciento, reducción de inflación 3.0 por ciento, tasa de interés a 5.5 por ciento, precio del petróleo 54.7 dólares por barril y apreciación cambiaria 18.5 pesos por dólar

Los Pre-Criterios Generales de Política Económica 2027 se orientan a combatir la pobreza, reducir las desigualdades, fortalecer el mercado interno, ampliar la soberanía productiva y promover un desarrollo regional más equilibrado, a fin de garantizar el bienestar de las familias mexicanas, impulsando mejoras a la calidad de vida y sentando las bases de un futuro más próspero y con mayores oportunidades.

Las estimaciones del crecimiento económico del Producto Interno Bruto (PIB) en 2027 son entre 1.9 y 2.9 por ciento, la reducción de la inflación en niveles de 3.0 por ciento, minimizar la tasa de interés a 5.5 por ciento, disminuir el precio del petróleo a 54.7 dólares por barril y mantener la apreciación cambiaria promedio a 18.5 pesos por dólar.

El crecimiento económico se sustenta en mayor inversión en infraestructura del Plan de Inversión en Infraestructura para el Desarrollo con Bienestar y el Plan de Fortalecimiento y Expansión del Sistema Eléctrico Nacional que permitirán acelerar proyectos prioritarios en transporte, energía, puertos, agua y salud, así como de la inversión del sector privado conforme al Plan México que seguirá impulsando la integración productiva, mayor contenido nacional en las exportaciones, fortalecimiento de las cadenas productivas, compras públicas, diversificación de actividades económicas y ampliar la capacidad para afrontar cambios inesperados en el entorno económico global.

En la inflación general promedio anual, medida a través del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), se mantendrán medidas para preservar la estabilidad de los precios de los combustibles, con el objetivo de evitar efectos sobre los costos de transporte y producción, contrarrestando los incrementos en los precios internacionales asociados a los conflictos globales, a fin de proteger el poder adquisitivo de las familias y dar certidumbre al sector productivo frente a las presiones del entorno internacional.

El Banco de México (BANXICO) continuará la política monetaria, ubicando la tasa de referencia en 5.5 por ciento para finales del próximo año, cuya trayectoria responde a la convergencia gradual de la inflación hacia el intervalo de variabilidad del 3.0 por ciento, en un contexto en el que las expectativas de inflación a corto y largo plazo permanecen ancladas.

Los incrementos registrados en los precios internacionales del petróleo a partir del 28 de febrero relacionados con el conflicto armado en Medio Oriente, se estima que la duración del conflicto no exceda dos meses y consideran otros factores como la guerra entre Ucrania y Rusia, los cambios en la industria petrolera de Venezuela y la política arancelaria de Estados Unidos, resulta un precio de la mezcla mexicana del petróleo de 54.7 dólares por barril, de acuerdo con la siguiente metodología al promediar el Componente I y II:

El cálculo del precio máximo de referencia de la mezcla mexicana de petróleo de exportación en 2027 empleó la información de precios y futuros del periodo comprendido entre el 18 de enero y el 17 de marzo de 2026, resultando de la aplicación de la fórmula: El Componente I de 59.6 dólares por barril; y Componente II en 49.7 dólares por barril.

La apreciación cambiaria responde principalmente al atractivo diferencial de tasas de interés que mantiene al peso favorable en un contexto de reducciones en la tasa de referencia y posibles periodos de volatilidad que podrían suscitarse en la revisión del Tratado Comercial México-Estados Unidos-Canadá (T-MEC) al que se suma un entorno externo caracterizado por un debilitamiento del dólar estadounidense y un mayor apetito por riesgo hacia activos de economías emergentes, resultando el tipo de cambio en 18.6 pesos por dólar ante una menor incertidumbre en torno a la política comercial de Estados Unidos y aprobación del T-MEC.

Los ingresos presupuestarios se estiman en 8 billones 831.9 mil millones de pesos en 2027, monto superior en 110.8 mil millones de pesos al previsto en 2026, de los cales los ingresos petroleros mostrarán una reducción anual de -293.4 mil millones de pesos, principalmente por un menor precio promedio del petróleo, sin compensar la variación estimada del tipo de cambio, mientras que los ingresos no petroleros aumentarán en 404.3 mil millones de pesos anuales.

La recaudación tributaria alcanzará 15.6 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), debido que los ingresos del Gobierno Federal crecerán en 372.1 mil millones de pesos, impulsados principalmente por los ingresos tributarios, que se incrementarán en 347.7 mil millones de pesos, cuyo desempeño reflejará tanto un mayor dinamismo de la actividad económica como los efectos acumulados de las medidas de eficiencia recaudatoria, fiscalización y fortalecimiento del cumplimiento tributario.

Los ingresos no tributarios aumentarán en 24.4 mil millones de pesos, mientras que los ingresos propios de los organismos y empresas distintos de Pemex se ubicarán en 1 billón 333.3 mil millones de pesos con aumento nominal anual de 32.2 mil millones de pesos, aunque representa una ligera disminución en términos reales.

El gasto neto presupuestario se estima en 10 billones 23.9 mil millones de pesos, cifra inferior en -91.0 mil millones de pesos al monto aprobado para 2026, equivalente a una reducción real de -4.1 por ciento, siendo resultado de una recomposición del gasto orientada a cumplir con las metas fiscales, preservando al mismo tiempo las prioridades del desarrollo y bienestar.

Los gastos no programables aumentarán en 168.5 mil millones de pesos anuales por una variación del costo financiero en 70.7 mil millones de pesos, así como por mayores participaciones a las entidades federativas y municipios de 87.2 mil millones de pesos, en línea con una mayor recaudación federal participable.

El gasto programable pagado se reducirá en -259.5 mil millones de pesos respecto al nivel aprobado para 2026, lo que representa una disminución real de -6.8 por ciento, en el entendido que el gasto disponible de la Subsecretaría de Egresos se ajustará en -275.2 mil millones de pesos, sin afectar obligaciones constitucionales ni compromisos legales o contractuales, y preservando los recursos destinados a programas sociales prioritarios y proyectos estratégicos de inversión.

Los resultados de la evolución prevista en los ingresos y gastos, será de déficit presupuestario que se ubicará en -1 billón 192.0 mil millones de pesos en 2027, equivalente a 3.0 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), lo que implica una mejora de 0.7 puntos porcentuales del Producto Interno Bruto (PIB) respecto a lo aprobado para 2026.

El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) se ubicará en 21 billones 848.7 mil millones de pesos al cierre de 2027, equivalente a 55.0 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), cuyo nivel será consistente con una trayectoria ordenada de normalización fiscal y con una estrategia de financiamiento prudente, basada en una composición de deuda predominantemente en moneda nacional, a tasa fija y con vencimientos de largo plazo.

México mantendrá una posición fiscal sólida, con capacidad para cumplir oportunamente sus obligaciones financieras y seguir fortaleciendo la confianza en la conducción de la política fiscal durante 2027.