REFORZARON AGREGADOS MONETARIOS

(1-Marzo-2026)

Investigación Especial
Por Alberto González Káram

• Agregados monetarios amplios cuentan con saldo del agregado monetario M2 de 16 billones 427.1 mil millones de pesos y crecimiento anualizado de 3.3 por ciento al cierre de enero del 2026
• Máxima recaudación de ingresos federales por 46 billones 508.77 mil millones de pesos con ingresos no petroleros por 38 billones 956.28 mil millones de pesos e ingresos petroleros de 7 billones 552.48 mil millones de pesos del 1º. de diciembre del 2018 al 31 de diciembre del 2025

Los ingresos presupuestarios del sector público federal ascendieron a un cuantioso monto de 46 billones 508.77 mil millones de pesos con ingresos no petroleros por 38 billones 956.28 mil millones de pesos que concentran el máximo histórico de 83.76 por ciento del total nacional y 16.24 por ciento de ingresos petroleros por un monto de 7 billones 552.48 mil millones de pesos en el período comprendido del 1º. de diciembre del 2018 al 31 de diciembre del 2025.

La base monetaria se ubicó en 3 billones 508.8 mil millones de pesos con una variación anual de 3.5 por ciento y el saldo del agregado monetario M1 fue de 8 billones 596.9 mil millones de pesos que representa un incremento anual de 2.6 por ciento al cierre del mes de enero del 2026.

Las exportaciones totales de México a Estados Unidos ascendieron a un cuantioso valor económico por 3 billones 166 mil 108.85 millones de dólares y las importaciones en México de los Estados Unidos fueron por un monto de 1 billón 649 mil 324.57 millones de dólares, resultando el máximo saldo superavitario histórico en la balanza comercial de 1 billón 516 mil 766.28 millones de dólares a favor de nuestro país desde el 1º. de diciembre del 2018 al 31 de diciembre del 2025.

México concentra la máxima contribución del 78.36 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) en las exportaciones e importaciones de bienes y servicios al obtener un valor económico por 7 billones 857 mil 024.23 millones de dólares equivalente a 3 mil 001.15 millones de dólares diarios, resultando desde el siglo pasado hasta el presente milenio con el mayor saldo superavitario acumulado por 138 mil 222.44 millones de dólares en la balanza comercial no petrolera del 1º. de diciembre del 2018 al 31 de enero del 2026

La Apredeflación Económica permitió que México se encuentre respaldado con el crecimiento de reservas internacionales por 82 mil 873.9 millones de dólares al pasar de 173 mil 775.4 millones de dólares heredados por la administración de Peña-Nieto al nivel máximo actual de 256 mil 649.3 millones de dólares con un ascenso de dos dígitos 47.69 por ciento y se cumple plenamente mi prospectiva monetaria de superar el máximo histórico de 255 mil millones de dólares, convirtiendo al peso mexicano entre las divisas con mayor liquidez en su valor monetario por su participación porcentual del 85.42 de inversiones en divisas extranjeras, 6.46 en Tenencias de Derechos Especiales de Giro (DEG), 6.58 en Oro, 1.28 por posición de reserva en el Fondo Monetario Internacional (FMI) y 0.26 en otros activos internacionales.

Las reservas internacionales se integran actualmente con mayor cantidad de oro mexicano por máximo valor económico de 16 mil 869 millones de dólares y representan un cuantioso incremento del 39 mil 359.65 veces más con respecto a los 42.75 millones de dólares en oro a principios del presente milenio en la administración de Vicente Fox Quezada.

En la transformación de la economía mexicana se registra por primera vez desde el siglo pasado hasta el presente milenio una valiosa aportación y contribución a la ciencia económica al mantener una creciente apreciación del peso mexicano que coexiste con la deflación en los precios de bienes y servicios, particularmente de los energéticos y específicamente de las gasolinas y tarifas eléctricas en beneficio de la mayoría de la población y sus familias, lo que permite incorporar al diccionario económico mundial una inédita variable con visión del futuro denominada: Apredeflación Económica Mexicana (AEM).

En México se dispone de la máxima y cuantiosa cobertura monetaria por 4 billones 407 mil 233 millones de pesos que supera 1.27542 veces el total de base monetaria por 3 billones 455 mil 495 millones de pesos, permitiendo respaldar la totalidad de billetes y monedas actualmente en circulación, así como los depósitos bancarios en cuenta corriente de la banca comercial y de desarrollo, lo cual justifica desde el punto de vista monetario la creciente apreciación del peso mexicano en 2026.

México registra cuantiosa reducción de -179 mil 984 millones de pesos en los pasivos de depósitos del Gobierno Federal en las cuentas en moneda nacional y extranjera al pasar de 884 mil 695 millones de pesos al final del sexenio de Enrique Peña Nieto a un nivel actual de 704 mil 711 millones de pesos con cuantiosa disminución de -20.34 por ciento, lo que permitirá evitar un desequilibrio monetario en el sexto año de la entrada en vigor del Tratado Comercial México-Estados Unidos-Canadá (T-MEC).

La apredeflación económica se presenta en los 2 mil 646 días ininterrumpidos de la transformación de agregados monetarios en México al coexistir una creciente apreciación del peso mexicano a niveles mínimos para fines de facturación fiscal que es muy inferior al registrado hace 3 mil 393 días en niveles máximos de 20.8729 pesos por dólar el 14 de noviembre del 2016 con motivo del éxito de las políticas de intervención económica aplicadas en México.

México registra una desinflación en los últimos 51 meses consecutivamente al reducirse la tasa de inflación de 7.11137 por ciento en noviembre de 2021 a 3.792 por ciento al cierre de enero del 2026, misma que continuará reduciéndose ininterrumpidamente hasta el cuarto trimestre del 2027, siendo aprobado por la Junta de Gobierno del Banco de México (BANXICO) mantener la Tasa de Interés Interbancaria a un día al nivel de 7.00 por ciento, con efectos a partir del 6 de febrero del 2026 hasta el 26 de marzo del 2026.

Las 59 intervenciones económicas aplicadas en la política monetaria se orientaron en 43 ocasiones a reducir y mantener la Tasa de Interés Interbancaria que representaron el 72.88 por ciento de las decisiones de política monetaria y solamente en 16 se procedió a incrementar que equivalen al 27.12 por ciento restante, durante el período comprendido del 1º. de diciembre del 2018 hasta el 26 de marzo del 2026.

Los agregados monetarios amplios cuentan con un saldo del agregado monetario M2 de 16 billones 427.1 mil millones de pesos con una variación anualizada de 3.3 por ciento, siendo registrado variaciones de 4.0 por ciento por parte de los instrumentos monetarios a plazo en poder de residentes y 2.1 por ciento en las captaciones a plazo en bancos en moneda nacional y -17.6 por ciento en moneda extranjera, mientras que resulta un crecimiento de 10.7 por ciento en la tenencia de acciones de los fondos de inversión de deuda.

En el agregado monetario M3 se registra un saldo de 19 billones 854.1 mil millones de pesos con crecimiento anual del 5.6 por ciento, destacando el incremento de 18.5 por ciento en los valores públicos en poder de residentes, creciendo 21.5 por ciento los valores del gobierno federal y -13.5 por ciento los valores del Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB).

El saldo del agregado monetario más amplio M4 resultó de 21 billones 721.8 mil millones de pesos con una variación de 5.2 por ciento y crecimiento de 19.1 por ciento en los depósitos de exigibilidad inmediata que incluye cuentas de cheques y depósitos en cuenta corriente en bancos, incrementos del 9.5 por ciento en acciones de los fondos de inversión de deuda, reducción de -23.1 por ciento en captación a plazo que incluye depósitos y títulos de crédito como los certificados bursátiles y bonos bancarios que fueron emitidos por la banca con un plazo residual menor o igual a 5 años y una ligera disminución de -0.1 por ciento anual en los valores públicos.

Los saldos del agregado de los Activos Financieros Internos F1 consiste en la suma del M3 más el saldo de los fondos de ahorro para la vivienda y el retiro y el saldo de los otros títulos de deuda en poder de residentes ascendió a 31 billones 922.8 mil millones de pesos y representó un aumento de 7.7 por ciento anual.

El agregado monetario F2 que resulta del saldo del agregado F1 más el valor de los instrumentos de renta variable e híbridos en poder de residentes registró un aumento del 8.6 por ciento y su saldo fue de 3 billones 929.2 mil millones de pesos.

En lo que respecta al agregado FNR que permite medir la tenencia de activos financieros internos en poder de No Residentes, su saldo se ubicó en 5 billones 429.0 mil millones de pesos con crecimiento de 10.4 por ciento.

Los activos financieros internos (F) que representan el total de activos financieros internos en la economía aumentaron 8.8 por ciento para alcanzar un saldo de 45 billones 358.2 mil millones de pesos al cierre del mes de enero del 2026.

El saldo del financiamiento total otorgado por la banca comercial ascendió a 11 billones 164.4 mil millones de pesos con crecimiento del 1.8 por ciento, apoyando al sector privado por 7 billones 594.0 mil millones de pesos y registró un incremento 2.3 por ciento para financiamiento directo al consumo, vivienda, empresas e intermediarios financieros no bancarios, mientras que el financiamiento a estados y municipios aumentaron 2.3 por ciento, sector público federal 1.4 por ciento y disminuyeron -3.3 por ciento a otros intermediarios financieros públicos.

El saldo de la cartera de crédito vigente de la banca comercial al sector privado fue de 7 billones 237.9 mil millones de pesos con un incremento de 1.9 por ciento, de los cuales 1 billón 879.6 mil millones de pesos se destinaron al crédito al consumo, lo que implicó una tasa positiva de 7.6 por ciento; el saldo del crédito a la vivienda fue de 1 billón 490.2 mil millones de pesos y creció 1.2 por ciento; mientras que el crédito a empresas no financieras y personas físicas con actividad empresarial registra un saldo de 3 billones 714.3 m mil millones de pesos, disminuyendo -0.6 por ciento; y el saldo del crédito otorgado a intermediarios financieros no bancarios se ubicó en 153.8 mil millones de pesos con aumento de 5.6 por ciento.

Los promedios mensuales de las principales tasas de interés nominales, como la tasa de los CETES 28 días disminuyó -0.16 puntos base ubicándose en 7.00 por ciento; la TIIE 28 días disminuyó -0.17 situándose en 7.30 por ciento; y la tasa ponderada de fondeo bancario disminuyó -0.16 puntos ubicándose en 7.06 por ciento.

La tasa de interés de los valores privados a corto plazo disminuyó -0.20 al promedio de 7.41 por ciento, mientras que la tasa de interés de estos instrumentos a mediano plazo en pesos disminuyó -0.21 puntos base durante el periodo, ubicándose en 8.86 por ciento.

En cuanto a los costos del crédito a los hogares en el crédito hipotecario estándar tuvo un costo anual total (CAT) promedio de 11.45 por ciento, siendo el CAT mínimo de 9.99 por ciento y el máximo de 21.13 por ciento.

Los agregados monetarios tienen una estrecha correlación en México con la Apredeflación Económica que registra a la fecha los siguientes resultados: ingresos petroleros excedentes por 1 billón 824 mil 562.13 millones de pesos; ahorro presupuestario del gobierno federal de 3 billones 333 mil 829.52 millones de pesos; máximos adeudos fiscales a recuperar en los próximos 5 años por 3 billones 124 mil 422.56 millones de pesos; y saldo positivo de las operaciones del banco central por 836 mil 766.80 millones de pesos, lo que representa un gran total de 9 billones 119 mil 581.01 millones de pesos.

El Producto Interno Bruto Nominal (PIBN) a precios corrientes en México 2025, se situó en 36 billones 309 mil 928 millones de pesos y representó un crecimiento real anual de 4.6 por ciento con relación al 2024, ubicando a nuestro país en la 12ª. Economía del Mundo al superar a España, Corea del Sur, Australia, Turquía, Países Bajos, Arabia Saudita y Polonia de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

México es el principal socio comercial y Primera Potencia Mundial en exportaciones automotrices con destino a los Estados Unidos que superaron a Japón, Canadá, Alemania y Corea del Sur, cuyos resultados cuantitativos y cualitativos serán fortalecidos al contar con la autorización del gasto e inversión federal por 10 billones 193 mil 683.7 millones de pesos con un ingreso promedio diario de 27 mil 927.90 millones de pesos en 2026 y sumado al Efecto Multiplicador del Comercio Exterior en el Ingreso Público Federal o Teorema Heckscher-Ohlín-Samuelson-Káram (H-O-S-K) para generar un ingreso federal acumulado de 57 billones 776 mil 583.7 millones de pesos al 31 de diciembre del 2026, misma que será la mayor recaudación en la historia de las finanzas públicas en México, así como continuar aumentando el saldo superavitario de la balanza comercial no petrolera superar a Francia, Hong Kong, Italia y Corea del Sur.

Los 7 países con mayor poder económico en 2050, según su Producto Interno Bruto (PIB) medido por la Paridad de Poder Adquisitivo (PPA) que determina la productividad económica y niveles de vida de la población de acuerdo con el Foro Económico Mundial serán en el siguiente orden de importancia: China, India, Estados Unidos, Indonesia, Brasil, Rusia y México.