{"id":93618,"date":"2024-01-29T00:54:01","date_gmt":"2024-01-29T06:54:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/?p=93618"},"modified":"2024-01-29T00:54:01","modified_gmt":"2024-01-29T06:54:01","slug":"intervenir-politica-monetaria-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/?p=93618","title":{"rendered":"INTERVENIR POL\u00cdTICA MONETARIA 2024"},"content":{"rendered":"

(28-Enero-2024)<\/strong><\/p>\n

Investigaci\u00f3n Especial<\/em><\/strong>
\nPor\u00a0 Alberto Gonz\u00e1lez K\u00e1ram<\/em><\/strong><\/p>\n

\u2022 Mecanismos de Transmisi\u00f3n de la Pol\u00edtica Monetaria 2024: 1. Tasas de Inter\u00e9s; 2. Cr\u00e9dito; 3. Tipo de Cambio; 4. Precio de Otros Activos; y 5. Canal de Expectativas
\n\u2022 M\u00e9xico: Reducir tasas de inter\u00e9s, ampliar cr\u00e9ditos, mantener apreciaci\u00f3n del peso mexicano, reducir tasa de inflaci\u00f3n a 3.0 por ciento y mejorar econom\u00eda 2024<\/p>\n

M\u00e9xico requiere aplicar intervenciones que fundamenten los efectos de la pol\u00edtica monetaria sobre la econom\u00eda en el \u00faltimo a\u00f1o de la actual administraci\u00f3n federal para evitar los grandes y graves errores cometidos en los \u00faltimos seis sexenios anteriores.<\/p>\n

El banco central o Banco de M\u00e9xico (BANXICO) es la autoridad responsable de proveer de moneda y de instrumentar la pol\u00edtica monetaria, misma que se encuentra asociada al conjunto de acciones a trav\u00e9s de las cuales la autoridad monetaria determina las condiciones bajo las cuales proporciona el dinero que circula en la econom\u00eda, con lo cual influye en el comportamiento de la tasa de inter\u00e9s de corto plazo.<\/p>\n

La definici\u00f3n de los objetivos que debe perseguir la pol\u00edtica monetaria ha sido un tema que ha ocupado a los economistas y a la opini\u00f3n p\u00fablica desde que los bancos centrales se consolidaron como las entidades responsables de proveer a las econom\u00edas de moneda nacional y de instrumentar la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

Los avances acad\u00e9micos y las experiencias exitosas en la materia, el entendimiento sobre la pol\u00edtica monetaria ha evolucionado considerablemente en las \u00faltimas d\u00e9cadas.<\/p>\n

Las aportaciones y contribuciones exitosas en c\u00edrculos acad\u00e9micos como entre las autoridades monetarias alrededor del mundo demuestran y comprueban cuantitativamente como cualitativamente que la pol\u00edtica monetaria puede fomentar el crecimiento econ\u00f3mico sostenido mediante la estabilidad de precios.<\/p>\n

En a\u00f1os recientes, M\u00e9xico reorient\u00f3 los objetivos de la pol\u00edtica monetaria de forma que el Banco de M\u00e9xico (BANXICO) sea el responsable de procurar la estabilidad de precios, mediante el establecimiento de metas de inflaci\u00f3n anual en niveles bajos del 3.0 por ciento.<\/p>\n

Es importante destacar que Banco de M\u00e9xico (BANXICO) no tiene un control directo sobre los precios que se determinan como resultado de la interacci\u00f3n entre la oferta y demanda de diversos bienes o servicios.<\/p>\n

La pol\u00edtica monetaria del Banco de M\u00e9xico (BANXICO) puede influir sobre el proceso de determinaci\u00f3n de precios y as\u00ed cumplir con su meta de inflaci\u00f3n.<\/p>\n

En una primera etapa de la conducci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria consiste en las intervenciones para crear las condiciones bajo las cuales satisfacen las necesidades de liquidez en la econom\u00eda, a trav\u00e9s de las cuales la autoridad monetaria proporciona dicha liquidez a los participantes en el mercado de dinero, ya sea mediante modificaciones en algunos rubros del balance del banco central o con algunas medidas que influyan de manera m\u00e1s directa sobre las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n

Los principales elementos de la segunda etapa del mecanismo de transmisi\u00f3n consisten en determinar la tasa de inter\u00e9s de corto plazo que puede influir sobre la demanda y oferta agregada, y posteriormente sobre los precios de bienes o servicios.<\/p>\n

Los efectos de la pol\u00edtica monetaria sobre la econom\u00eda en general y el proceso de determinaci\u00f3n de precios, dependen de los siguientes cinco Mecanismo de Transmisi\u00f3n de la Pol\u00edtica Monetaria: 1. Canal de Tasas de Inter\u00e9s; 2. Canal de Cr\u00e9dito; 3. Canal del Tipo de Cambio; 4. Canal del Precio de Otros Activos; y 5. Canal de Expectativas.<\/p>\n

El Canal de Tasas de Inter\u00e9s depende de la determinaci\u00f3n de las tasas de mediano y largo plazo donde se tiene prevista una reducci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s -08\/02\/2024, 09\/05\/2024, 27\/06\/2024, 08\/08\/2024, 26\/09\/2024, 14\/11\/2024 y 19\/12\/2024- y de la expectativa que se tenga para las tasas de inter\u00e9s de corto plazo en el futuro, ante una disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n que continuar\u00e1 durante los pr\u00f3ximos ocho trimestres hasta el cuarto trimestre del 2025.<\/p>\n

Es importante destacar que las tasas de inter\u00e9s nominales a diferentes horizontes tambi\u00e9n dependen de las expectativas de inflaci\u00f3n que se tengan para dichos plazos, donde a mayores expectativas de inflaci\u00f3n, se habr\u00e1n de presentar mayores tasas de inter\u00e9s nominales, mientras que, a menores expectativas de inflaci\u00f3n, se habr\u00e1n de presentar menores tasas de inter\u00e9s nominales.<\/p>\n

El aumento en las tasas de inter\u00e9s reales desincentiva los rubros de gasto en la econom\u00eda y la reducci\u00f3n en las tasas de inter\u00e9s reales reactiva el gasto en la econom\u00eda.<\/p>\n

Cuando aumenta el costo del capital para financiar proyectos, se desincentiva la inversi\u00f3n, mientras que cuando se reduce el costo de capital para financiar proyectos, se reactiva la inversi\u00f3n.<\/p>\n

El aumento en las tasas de inter\u00e9s reales tambi\u00e9n aumenta el costo de oportunidad del consumo, por lo que \u00e9ste tiende a disminuir. Ambos elementos inciden sobre la demanda agregada y eventualmente la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

En el Canal de Cr\u00e9dito un aumento en las tasas de inter\u00e9s disminuye la disponibilidad de cr\u00e9dito en la econom\u00eda para inversi\u00f3n y consumo.<\/p>\n

Por una parte, el aumento en las tasas de inter\u00e9s encarece el costo del cr\u00e9dito y la cantidad demandada disminuye, mientras que, por otra, la oferta de cr\u00e9dito tambi\u00e9n puede reducirse, en virtud de que una tasa de inter\u00e9s real mayor puede implicar mayor riesgo de recuperaci\u00f3n de cartera, a lo que los intermediarios financieros t\u00edpicamente reaccionan racionado el cr\u00e9dito. La disminuci\u00f3n del consumo y la inversi\u00f3n se traduce a su vez en una disminuci\u00f3n en la demanda agregada y consecuentemente en una menor inflaci\u00f3n.<\/p>\n

En el Canal del Tipo de Cambio ante el aumento en las tasas de inter\u00e9s suele hacer m\u00e1s atractivos los activos financieros dom\u00e9sticos en relaci\u00f3n con los activos financieros extranjeros. Esto puede dar lugar a que se presente una apreciaci\u00f3n del tipo de cambio nominal que puede dar lugar a una reasignaci\u00f3n del gasto en la econom\u00eda. Ello debido a que el referido ajuste cambiario tiende a abaratar las importaciones y a encarecer las exportaciones. Ello tiende a disminuir la demanda agregada y eventualmente reducir la inflaci\u00f3n. Por otra parte, la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio significa una disminuci\u00f3n en el costo de los insumos importados que a su vez se traduce en menores costos para las empresas, lo que afecta favorablemente a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

El Canal del Precio de Otros Activos ante un aumento en las tasas de inter\u00e9s tiende a hacer m\u00e1s atractiva la inversi\u00f3n en bonos y disminuye la demanda de acciones, por lo que el valor de mercado de estas \u00faltimas, as\u00ed como el de otros activos puede disminuir, mientras que la ca\u00edda en el valor de mercado de las empresas, \u00e9stas pueden ver deteriorada su capacidad para acceder a diversas fuentes de financiamiento, lo cual dificulta la realizaci\u00f3n de nuevos proyectos de inversi\u00f3n. Lo anterior tambi\u00e9n conduce a una menor demanda agregada y a una disminuci\u00f3n en la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

En el Canal de Expectativas las decisiones de pol\u00edtica monetaria tienen efectos sobre el desempe\u00f1o futuro de la econom\u00eda y, en particular, el comportamiento de los precios, siendo fundamental considerar las expectativas que los agentes econ\u00f3micos realizan en la determinaci\u00f3n de sus precios.<\/p>\n

Las expectativas de inflaci\u00f3n tienen efectos sobre las tasas de inter\u00e9s y \u00e9stas sobre la demanda y oferta agregada a trav\u00e9s de los canales mencionados que se deber\u00e1n integrar a la Pol\u00edtica Monetaria 2024.<\/p>\n

Finalmente, es importante considerar el papel que tienen las expectativas de inflaci\u00f3n en la econom\u00eda mexicana y las previsiones sobre costos e ingresos futuros de las empresas para determinar los precios y niveles de producci\u00f3n de los bienes y servicios que \u00e9stas ofrecer\u00e1n en 2024.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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