{"id":119580,"date":"2024-08-06T12:28:07","date_gmt":"2024-08-06T17:28:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/?p=119580"},"modified":"2024-08-06T12:28:07","modified_gmt":"2024-08-06T17:28:07","slug":"capitales-especuladores-asustados-retiran-inversiones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/?p=119580","title":{"rendered":"Capitales especuladores asustados retiran inversiones"},"content":{"rendered":"

Por Luis Gonzali (@LuisGonzali)<\/strong><\/em><\/p>\n

\"\"(6-Agosto-2024).-<\/strong><\/em> \u00bfQuieres saber qu\u00e9 est\u00e1 pasando en los mercados internacionales? \u00bfPor qu\u00e9 tanta volatilidad el viernes y hoy?<\/p>\n

Pre\u00e1mbulo<\/p>\n

Primero hay que explicar qu\u00e9 es el carry trade. El carry trade es un tipo de estrategia especulativa que busca generar rendimientos altos con poco capital invertido.<\/p>\n

En esencia, un inversionista global va a un pa\u00eds con tasas bajas (en este caso Jap\u00f3n), y pide dinero prestado.<\/p>\n

Con ese pr\u00e9stamo, saca el dinero del pa\u00eds, y lo invierte en un pa\u00eds con tasas m\u00e1s altas (como M\u00e9xico, Brasil, Turqu\u00eda, e incluso EE.UU.).<\/p>\n

Para que esta estrategia funcione se requieren 4 cosas:<\/p>\n

1) Que la tasa a la que pides prestado sea baja (en el caso de jap\u00f3n, la tasa de 10 a\u00f1os est\u00e1 en 1% y la de corto plazo estaba en 0.10%).<\/p>\n

2) Que el tipo de cambio del pa\u00eds prestamista (en este caso el Yen) pierda valor, es decir, se deprecie.<\/p>\n

3) Que la tasa a la que inviertes sea alta (en el caso de M\u00e9xico es 11%, en el caso de EE.UU es 5.25%).<\/p>\n

4) Que el tipo de cambio del pa\u00eds receptor de los recursos (peso, real, lira, d\u00f3lar) gane valor, es decir, se aprecie.<\/p>\n

Estas 4 cosas sucedieron los \u00faltimos dos a\u00f1os, y el carry trade fue muy exitoso. Tan exitoso que, en su m\u00e1ximo, lleg\u00f3 a ganar el doble que el S&P500.<\/p>\n

Y si se fija, con poco, o nulo, capital propio invertido, ya que inviertes el dinero que pediste prestado, no el propio.<\/p>\n

PRIMER ACTO<\/p>\n

Durante 2 a\u00f1os fue una estrategia muy atractiva, pero ya exist\u00eda mucha presi\u00f3n deshacerla. Por ejemplo, la depreciaci\u00f3n del peso despu\u00e9s de la elecci\u00f3n, le quito cierto atractivo al carry trade yen\/peso.<\/p>\n

Sin embargo, la primera estocada mortal sucedi\u00f3 el martes en la noche.<\/p>\n

El Banco Central Japon\u00e9s decide, contrario a las expectativas del mercado, subir su tasa de 0.10% a 0.25%. Uno podr\u00eda pensar que no es mucho, pero para un pa\u00eds que llevaba una d\u00e9cada con tasas negativas o en cero, fue un movimiento significativo.<\/p>\n

Este movimiento le pego al punto 1 platicado en le prr\u00e1mbulo, es decir, la tasa a la que piden prestado los inversionistas ya no era tan baja. Esto hizo que se empezar\u00e1 a deshacer parte del carry trade y regresaran los capitales prestados a Jap\u00f3n para repagar el cr\u00e9dito.<\/p>\n

Esto, obviamente, hizo que se empezara a apreciar la moneda japonesa, golpeando el punto 2 del preambulo.<\/p>\n

Es decir, de las 4 variables que se necesitan para un carry trade exitoso, 2 empezaban a tambalearse, sin embargo, no lo suficiente para que fuera desastroso.<\/p>\n

La segunda estocada viene el viernes, con un dato d\u00e9bil en el empleo en EE.UU. \u00bfQu\u00e9 significa esto? Que es m\u00e1s probable que la Fed empiece a bajar tasas m\u00e1s r\u00e1pido de lo anticipado, golpeando, as\u00ed, el punto 3 del pre\u00e1mbulo: Tasa de inversi\u00f3n menos atractiva.<\/p>\n

Cuando sucedi\u00f3 el dato de empleo, Jap\u00f3n ya estaba descansando y sus mercados estaban cerrados. Sin embargo, el domingo en la tarde, cuando abrieron (lunes temprano en Tokyo), la presi\u00f3n ejercida en los 3 puntos mencionados, lograron que el inversionista global se asustara lo suficiente, y empezaron a deshacer sus posiciones de manera masiva.<\/p>\n

Este efecto masivo, puso presi\u00f3n en el punto 4, y las monedas emergentes (particularmente el peso mexicano) empez\u00f3 a depreciarse fuerte.<\/p>\n

En este sentid, si hace un a\u00f1o las 4 variables se movian a favor del inversionista global, ahora, las 4 variables se mueven en contra, y todos quieren salir por la misma puerta.<\/p>\n

Por lo pronto, toda la utilidad generada en 2024 por el carry trade, desapareci\u00f3 en apenas 2 d\u00edas. Esto debido a 2 factores principalmente:<\/p>\n

1) El inversionista apalancado (el inversionista que pide prestado) es m\u00e1s suceptible a ser golpeado, pues tiene que repagar sus deudas s\u00ed o s\u00ed.<\/p>\n

2) las variables tienden a retroalimentarse entre ellas, generando una espiral de destrucci\u00f3n que suele ser r\u00e1pida y furiosa.<\/p>\n

Y en pocas palabras, esto es lo que est\u00e1 pasando en los mercados globales, con el carry trade, Jap\u00f3n y M\u00e9xico<\/p>\n

Si te gust\u00f3 y te pareci\u00f3 \u00fatil esta informaci\u00f3n, comp\u00e1rtela.
\nLuis Gonzali @LuisGonzali<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Luis Gonzali (@LuisGonzali) (6-Agosto-2024).- \u00bfQuieres saber qu\u00e9 est\u00e1 pasando en los mercados internacionales? \u00bfPor…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":119581,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[11],"tags":[],"class_list":["post-119580","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacional"],"jetpack_publicize_connections":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/119580","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=119580"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/119580\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/119581"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=119580"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=119580"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.buroperiodistico.com.mx\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=119580"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}